台股疫情大爆發！人數飆升影響台股！｜群益期貨建嘉

台股：

5/12台股崩跌千點之後雖然5/13跟著美股下跌而跌5/14反彈但都還在5/13的最低點與收盤指數之間震盪，

好現象是指數連2天未再破低點，不過5/14成交量還在5161億的高檔，

現股當沖佔比持續攀高到48％，5/14開盤後30分鐘指數漲了400點隨後16分鐘削去200點漲幅，

指數劇烈震盪，當天成交量雖比5/13的大量小但盤面呈現的結構卻沒有什麼好現象，

上週我們說過目前的技術分析沒什麼用，需要成交量萎縮以及當沖佔比下降指數才會見底，

集中市場融資餘額4/29達到2011以來的新高2741億，5/14為止2308億，減了433億，

指數從高檔下跌14.36％、融資減了15.79％，

看起來好像跟一般認知的融資減幅超過指數跌幅就是籌碼修正的末段差不多，

不過台股歷史上從未出現過每天動輒5-7000億的成交量，過去的歷史經驗已經很難適用在目前的市場，

尤其是在台灣正在新冠肺炎疫情快速上升的此時，

這個利空會加速投資人的恐懼心理，現貨市場除了當沖，很多人還忽略了存量，

台股從2020/3/23起漲之後到現在為止巨大的漲幅讓很多長期投資者的部位現在隨便賣隨便賺，

這波台灣本土疫情大爆發最糟的情況還沒出現，

因為未來不確定的賣壓會使得本週上半週面臨指數繼續探底的壓力，多方宜保守。

美股：

5/14美股開盤前向來是最鷹派的Cleveland FED 總裁LorettaMester說美國通膨在今年底之前維持在2.0％之上2022開始下滑，

現在要做的不是調整貨幣政策而是觀察與調整，

我們觀察近期多位FED官員的談話以核心PCE年均值2.0％當作通膨目標的趨向已經逐漸清晰，

如果未來更確定朝向這樣的方向走就能打消市場的負面情緒及預期，

另外也越來越多的經濟學者指出接下來CPI上升的角度會加大，

但2022之後通膨下滑的幅度也越大，因為不管是核心PCE還是核心CPI FED關注的都是年增率，

也因為是年增率，碰到2020/3-5月的COVID-19疫情，

在2021的現在到年底不論核心PCE或是核心CPI都會持續上升，

只要FED能成功說服市場FED能掌好美國經濟成長的舵那美股的下檔空間就有限了！

5/12晚上CPI公布之後我們認為美股會有波段下跌當晚美股的確重挫，

但卻又連2天上漲DJ、S&P500吞掉了5/12的長黑走勢頗強，

如果本週美股還能由DJ、S&P500帶領繼續創新高就太猛了！

不過我們寧可先等待觀察一下市場動態，再看美股下一步怎麼走。

匯率：

在美元歷史中當面臨通貨膨脹時期，因為FED會升息壓抑通膨以維持經濟成長不受通貨膨脹的影響，

美元反而會在通膨上升FED升息循環中升值，

但如果FED對通膨上升採取容忍的態度此時通膨上升導致的購買力降低就會壓抑美元，

近期的美元走勢正在反應這樣的邏輯，美元暫時還是低檔震盪築底，

而且恐怕築底期會拖的更長以等待時間接近FED開始緊縮貨幣政策。

陸股A50：

中國國務院總理李克強上週呼籲各級政府應加強協調以穩定經濟，應對大宗商品價格飛漲，

隨後中國鋼鐵重鎮唐山便對鋼鐵業發出警告，要求業者應遵守市場秩序並維護公司的正常營運，

官方動作一出中國的黑色系連續2天重挫，

5/14卻在券商股以及金融股的帶領下拉出了久違的反彈金融股漲幅3.02％A50漲2.49％，

這是2/18 A股開紅盤下跌以來金融股僅次於3/3的3.42％單日漲幅，

不過上週五沒看到什麼金融股的政策利多，沒什麼意外的話應該還是一次人為的護盤，

如果今天金融股沒有繼續延續上週五的強勢，那麼這次由金融股帶動的反彈能持續多久就不用期待太高了！

金融股佔A50權重重39.6％，如果A50要能有波段漲勢金融股絕對要上漲，

或者A50中的所有白酒股都同時上漲，不然光靠拉貴州茅台頂多只是讓指數小漲或者是不跌而已，

A50在200MA震盪期間拉出長紅可視為測底成功但能否持續反彈就看金融股的表現而定。

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