1027晨間國際市場重點快訊｜群益期貨建嘉

1) 美國財政部長葉倫暗示，經過徵詢債市參與者有關改善流動性的做法之後，有可能買回部分流動性較差的20年期美國公債。葉倫25日表示：「這是其他很多政府不時會做的事，我不認為這將成為我們的主要干預工具，但可以想像有些事情是可以做的。」美國財政部預計在11月2日發布每季再融資公告，這個聲明通常會對債務管理政策進行微調。葉倫日前已表示，由於財政部擴大發債，且法規抑制金融機構的購債意願，她「擔憂市場流失適度的流動性」。此外，債市交易商預期聯準會（Fed）可能在明年3月前再升息2個百分點，也不願進場。聯準會（Fed）快速升息、又啟動量化緊縮（QT），正導致公債市場流動性持續惡化。專家表示，由於美元猛升，各國央行為捍衛本幣，將被迫拋出美國公債以籌集美元，加重美債賣壓。專家指出，財政部可能進行「扭轉操作」，也就是發行市場上交易較熱絡的其他年期公債，買回20年期公債，藉此調整財政部的公債發行結構，讓資金能更有效的運用，以提振交易量及債市穩定性。葉倫強調，全球經濟和市場的壓力，可能擾亂美國金融體系，不過，目前而言美國金融體系仍具有韌性。

2) 義大利總理梅洛尼在首次國會演講中批評歐洲央行加息，為最近歐元區內針對緊縮貨幣政策的政治抱怨增添了一個更尖銳的聲音。這位新總理周二在羅馬表示，提高借債成本的決定「被許多人認為是輕率選擇，有可能影響到家庭和企業的銀行信貸。」她說：「雪上加霜的是，央行已經決定從2022年7月1日起結束在公開市場回購債券的計畫，這給那些公共債務較高的成員國造成了更多困難」。

這可能是歐元區政客迄今為止對歐洲央行加息最直接的一次攻擊。與此同時，歐洲央行本周四有望再次加息，幅度可能是75個基點。自7月以來，他們已經將借貸成本提高了1.25個百分點。鑒於經濟衰退可能已經降臨，歐洲央行本周或將面臨跟2008年類似的局面——當時，決策者也是在經濟下滑之際加息，但隨著全球金融危機加劇，加息很快轉成降息。

梅洛尼提到高負債國家所面臨的困難，尤其適用於義大利。鑒於公共債務目前約占GDP的150%，對其可持續性的質疑使得義大利一直是投資者關注的焦點。義大利在6月暴露了對利率升高的脆弱性，當時債券殖利率的井噴迫使歐洲央行召開緊急會議並創建新的危機工具來阻止未來的這種投機。新工具在7月公佈，同時，歐洲央行首次加息50個基點。

3) 加拿大央行（Bank of Canada）周三（26 日）意外放緩升息步伐僅將利率上調 2 碼（50 個基點），低於外界預估的 3 碼（75 個基點），原因是加拿大經濟正處在衰退邊緣，不過頑強的通膨也讓加拿大央行表示仍需再次上調借貸成本，但已經接近結束升息周期時刻。加拿大央行周三將基準隔夜拆款利率上調 50 個基點至 3.75%，低於市場與多數經濟學家預估的 75 個基點。先前該央行在上月將利率提高 3 碼、7 月提高 4 碼（100 個基點）。儘管加拿大央行官員在對抗通膨問題上保持相對強硬措詞，但這一令人出乎意料的舉措將引發外界對央行是否願意進一步損害加拿大經濟的質疑。其他央行可能也會向加拿大央行看齊，因為他們也在試圖弄清楚到底需要多大力道保持貨幣緊縮政策。在加拿大央行宣布升息 2 碼後，美國 10 年期公債殖利率一度跌破 4%，因為該央行舉措引發外界對聯準會（Fed）可能也會削減升息幅度的聯想。

4) 市場聚焦瑞信財報及其重組計劃。今日瑞士信貸於盤前公告財報，並於州州時間06:45~11:45之間招開電話會議在披露業績的同時，瑞信還將宣布一項重大重組計劃。瑞信董事長雷安澤（Axel Lehmann）在經歷巨額虧損後，承諾進行改革。9月末，澳洲廣播公司記者關於一家大型投資銀行瀕臨破產的報導引發關注，多方信源指向歐洲知名投行瑞信。瑞信方面對第一財經表示，對此事件不予置評。由於季報即將發布，目前機構正在靜默期。9月瑞信股價出現暴跌，9月累計跌幅超20%，而該公司5年期信貸違約掉期利差（CDS）則持續飆升。

5) Meta 收入兩季下跌，下季指引不佳，元宇宙虧損擴大，盤後大跌18%任職八年的CFO確認下月離職，盤後跌至2016年來最低。三季報全面遜於預期，收入年增率加速回落，十年來首次連續四個季度利潤下滑，淨利潤腰斬，總支出增近20%。公司稱到明年底或凍結招聘，預言元宇宙明年虧損同比大幅擴大。在數位廣告支出疲軟的宏觀經濟逆境和TikTok等激烈競爭中，Meta連續第二個季度收入年減，二季度曾創下公司史上首次季度營收YoY下滑，三季度財報顯示收入降幅正在加速。財報顯示，三季度Meta營收277.1億美元，YoY-4%，低於市場預期的274億美元，跌幅較二季度的年減1%加速。調整後EPS為每股收益1.64美元，遠遜於預期的1.89美元，YoY-49%、接近腰斬。淨利潤43.95億美元，YoY-52%，代表公司利潤連續第四個季度下降，為2012年四季度以來首次。元宇宙核心項目Reality Labs三季度收入2.85億美元，YoY-49%，市場預期4億美元。運營虧損36.7億美元，去年同期虧損26.3億美元，預期虧損30.9億美元。今年前三季度該部門已虧損94億美元，去年曾虧損超過100億美元，這代表“元宇宙”押注的損失今年會更深。

5) Meta直言，儘管預計Reality Labs在2023年的運營虧損“將YoY大幅增長”，但2023年之後將繼續加快對這一業務的投資步伐，以便能夠實現從長期增加分公司整體營業利潤的目標。在電話會上，Meta創始人兼CEO扎克伯格為大力投資發展元宇宙和AI辯護稱，“我們顯然在做一些領先的工作，那將為下一個重大的計算平台做基礎工作。”而Meta面向消費者的旗艦元宇宙產品Horizon Worlds月活用戶不到20萬，不僅低於公司原定的到今年年底50 萬用戶的目標，也遜於已經被砍半下調後的目標28萬。10月初推出的價值1500美元Quest Pro虛擬現實頭顯，因過於昂貴和用途有限而沒有斬獲太多火花。本週，股東Altimeter Capital的CEO Brad Gerstner發表公開信，要求小紮帶領Meta“重獲股東信任和留住技術人才”，除了要求削減成本20%，還希望將對元宇宙的投資砍半至每年50億美元，代表重量級股東愈發對Meta押注元宇宙的戰略感到不滿

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