2021年05月14日
短線具備反彈條件？？頭部形成？？｜群益期貨建嘉
台股：
台股從去年9月底12149點以來一路上漲5560點，融資也一路增加1185億，
短期市場過熱當沖盛行進行籌碼調整，又受到通膨升溫、擔憂社區感染升級三級警戒進一步走跌。
台股先是高檔融資殺多引爆第一波回檔，後是融資與外資賣出繼續下跌，
短期三天台股跌了2139點，融資也殺出了336億，
占本大波段融資增加幅度的3成左右。
雖然短期疫情警戒沒有升到第三級的問題，但社區感染在近期擴散尚未有效控制，
加上指數上方頭部形成，國際盤也尚未展開反彈，台股壓力不小。
美股：
美國上月CPI年增4.2%，創下近12年來最高漲幅，
主要去年低基期以及部分一次性因素造成，市場用通膨升溫解讀美股短期震盪；
而公布4月份PPI數據PPI年增6.2%，創2010年以來最大漲幅，美股不跌反漲，反而大宗商品拉回。
通膨是否會造成美股大回檔，我們從美股歷史來看也只有少數幾次會有短期的拉回，
長線來看美股不受通膨影響繼續走升，主要還是反應庫藏股的買回以及企業獲利走升。
隨著通膨快速增加，我們也看到大宗商品漲勢的速度會快於美股。
從去年3月以來美股與商品指數漲勢相當，但隨著近期通膨開始升溫，
大宗商品漲勢有加速現象，而美股則因短期干擾震盪部分資金流向商品進一步加速漲勢。
短期CPI數據在5月還會繼續走升，對美股的干擾也會持續。
農產品：
5月WASDE報告，黃豆預期2021/22年度的期末庫存為381萬噸，
持續維持供給吃緊的狀況，不過玉米方面則顯示供給可能不會再如此吃緊，
雖然公布當天多家權威機構像是荷蘭銀行等質疑數據過度樂觀，
價格沒有過大的拉回，但昨晚則有機構開始先賣，導致價格波動加大。
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