2021年02月26日
債市崩盤引發美股重挫！留意今天台股開盤表現｜群益期貨建嘉
台股：
2/24外資賣超239億、2/25外資買超231億，週三被港A股的重挫拖累、週四被美股的創新高逼著漲，
外資被巴來巴去，台股投資人也不好受，
今天凌晨美股再度重挫因為債市大崩盤美國債券殖利率大漲，
10年債券殖利率盤中一度來到1.6％已經超過很多大型券商2021年底1.5％的預期，
債市崩盤引發美股重挫2天下來等於美股沒漲還小跌，
台灣科技股是成長股，市場利率的上升本來就是由成長股來抵抗企業借貸成本升高。
美股：
10年公債殖利率突破了1.5％引發美國債市所謂的凸性對沖，
關鍵殖利率衝破之後引發債券更龐大的賣壓繼而債券殖利率暴漲而形成自我上升循環，
不過美國過去1994、2003兩次出現兩次凸性對沖時沒有QE，
而現在有FED每個月買400億美元MBS其實影響有限，
對美國金融市場而言就是短期的調整，市場解讀債券殖利率快速上升衝擊風險資產，
其實現在的狀況部分跟2018也蠻類似的，
當時債券殖利率衝過2.6％市場喊的重要關卡之後造成美股重挫，
不過隨著市場逐漸適應上漲的殖利率加上企業獲利大幅成長支撐美股後來繼續上漲，
近期美債殖利率的上漲讓市場認為高估值股票及風險資產要受到衝擊被調整，
不過美國經濟今年成長率超過6％，企業獲利成長30％以上，
債市的下跌對股市的影響僅是短期，債市流出的錢未來會轉進股市，美股多多留意走勢。
匯率：
美國620億美元7年期國債拍賣中標殖利率1.195％，
發行前殖利率1.151％引發債券殖利率上漲，隨著關鍵價位1.5％被衝破之後引發債市更大的賣壓，
盤中瞬間突破1.6％也引發美股重挫，美元從大跌到收盤小幅上漲0.06％，
在短暫劇烈調整之後加上今晚美國核心PCE公佈後應可舒緩債市賣壓，
而美國與德國日本利差持續擴大也能緩解近期原物料貨幣強勢上漲對美元帶來的壓力。
陸股A50：
雖然2/25美股強勢上漲，不過貴州茅台、五糧液股價持續創波段新低，
即使資金狂拉金融股也難讓A股及A50演出像樣的反彈，
上證指數漲0.59％、深證指數跌0.28％、創業板指數跌1.01％。
2/25恆生指數盤中最多漲2.47％收盤只漲1.20％，恆生科技股指數盤中最多漲3.26％，
收盤只漲1.45％，港股也受到A股的影響沒能強勢收盤，
整體來看A股轉弱之勢形成港股受到拖累。
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